Compte-titres pour citoyens américains en Europe : banque, plan ETF et PFIC

Pour la plupart des Européens, c'est simple : un compte-titres dans sa banque ou chez un courtier en ligne, un ETF bien diversifié, un versement mensuel, et c'est réglé. Avec un passeport américain, ce chemin bute sur deux obstacles. Le premier, c'est la banque, qui doit déclarer ses clients américains au titre de FATCA et préfère parfois ne pas les accepter du tout. Le second, c'est l'impôt américain, qui traite de façon particulièrement défavorable justement l'ETF européen que tant de gens recommandent. Cet article passe en revue les deux problèmes : où un citoyen américain peut ouvrir un compte-titres en Europe, pourquoi les fonds européens sont des PFIC, pourquoi les fonds américains sont souvent inaccessibles via une banque européenne et ce qu'implique un compte-titres aux États-Unis. Nous ne citons ni banques ni courtiers : il s'agit de règles, pas de prestataires.

1Pourquoi les banques hésitent face aux clients américains

Cette déclaration représente un travail, et toutes les banques ne veulent pas l'assumer. Concrètement : avant l'ouverture, demandez explicitement si la banque accepte des comptes-titres pour des US persons, et indiquez votre statut américain correctement dès le départ. Le dissimuler, c'est risquer que la banque le découvre plus tard via un lieu de naissance aux États-Unis et résilie le compte au pire moment.

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3Le problème fiscal : les fonds européens sont des PFIC

Le vrai problème n'est pas la banque, c'est le droit fiscal américain. Une société étrangère est une Passive Foreign Investment Company si au moins 75 % de ses revenus bruts sont passifs ou si, en moyenne annuelle, au moins 50 % de ses actifs produisent des revenus passifs ou sont détenus à cette fin. Sont passifs les revenus que la loi qualifie de Foreign Personal Holding Company Income, notamment les dividendes, les intérêts et les plus-values de cession de titres. Un fonds d'investissement domicilié en Europe qui détient des actions ou des obligations remplit donc généralement les deux tests. C'est vrai pour l'ETF de capitalisation irlandais comme pour le fonds de distribution luxembourgeois ou allemand.

3.1Ce qui se passe sans option

Si l'investisseur américain n'exerce aucune option, c'est le régime par défaut de la Section 1291 qui s'applique. Les distributions dépassant 125 % de la moyenne des trois années précédentes, ainsi que toute plus-value de cession, sont traitées comme une distribution excédentaire. Ce montant est réparti jour par jour sur toute la durée de détention. La part de l'année en cours est imposée comme un revenu ordinaire. Les parts des années antérieures sont imposées au taux le plus élevé en vigueur chaque année concernée, avec un intérêt de retard, comme si l'impôt avait été payé trop tard. Plus la détention est longue, plus cet intérêt pèse.

3.2Les options possibles

Deux options atténuent ce régime. Avec le Qualified Electing Fund, vous êtes imposé chaque année sur votre quote-part des revenus du fonds, à condition que celui-ci fournisse une déclaration annuelle d'informations conforme aux exigences américaines. Avec le Mark-to-Market, vous êtes imposé chaque année sur la plus-value latente, même sans vente, à condition que les parts soient régulièrement négociées sur une bourse éligible. Exercées à temps, les deux options évitent l'intérêt de retard du régime par défaut ; en contrepartie, elles entraînent un impôt annuel sans encaissement.

3.3Form 8621

En principe, chaque PFIC doit faire l'objet d'un Form 8621. Une exception s'applique si la valeur totale de toutes vos parts de PFIC en fin d'année ne dépasse pas 25 000 $ (50 000 $ en déclaration commune) et que vous n'avez ni reçu de distribution excédentaire ni vendu de parts dans l'année. Le détail des régimes et le sort des fonds que vous détenez depuis des années sont expliqués dans notre article sur les ETF et fonds en tant que PFIC.

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4Fonds américains via une banque européenne : le document d'informations clés

La solution évidente serait un fonds américain. Un fonds américain n'est pas une société étrangère, donc pas un PFIC. Mais dans une banque de l'Union européenne, l'achat échoue le plus souvent à cause du droit européen. Selon le règlement PRIIP de l'UE, un client particulier doit recevoir un document d'informations clés avant d'acheter un produit d'investissement packagé. Ce document est établi par le producteur du produit. En règle générale, les banques n'exécutent pas d'ordres sur des produits pour lesquels le producteur n'a pas fourni ce document. Depuis le 1 janvier 2023, les sociétés de gestion doivent elles aussi établir ce document pour les fonds commercialisés auprès des particuliers.

Le règlement européen ne s'applique pas en Suisse. Qu'un établissement suisse propose des fonds américains aux particuliers dépend du droit suisse et de la décision de l'établissement. Si vous vivez en Suisse, posez la question précisément à votre banque.

5Des actions plutôt que des fonds

Beaucoup de citoyens américains en Europe se tournent vers les actions individuelles. L'action d'une entreprise ayant une véritable activité opérationnelle, qu'elle soit européenne, suisse ou américaine, échappe en général aux règles PFIC, car ses revenus proviennent de la production, du commerce ou des services et non principalement de placements. Les actions américaines ne sont de toute façon pas des sociétés étrangères. Prudence en revanche avec les sociétés de participation, les holdings détenant surtout des actifs financiers et les entreprises qui ont beaucoup de capital et peu de chiffre d'affaires : les tests peuvent s'appliquer à elles.

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6Un compte-titres aux États-Unis

L'autre solution, c'est un compte-titres chez un courtier aux États-Unis. En tant que citoyen américain, vous n'y êtes pas un client étranger mais une US person, et vous indiquez votre numéro fiscal sur un formulaire W-9. Chaque courtier décide selon ses propres règles s'il ouvre ou maintient un compte pour un client résidant en Europe ; aucune loi n'interdit aux citoyens américains d'avoir un compte-titres aux États-Unis. Avant l'ouverture, demandez explicitement si le courtier accepte les clients ayant une adresse à l'étranger.

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8Étape par étape vers le bon compte-titres

1. Faites l'inventaire des fonds que vous détenez déjà et vérifiez lesquels sont considérés comme des PFIC.
2. Vérifiez si vous devez régulariser, pour les années passées, le Form 8621, le FBAR ou des déclarations de revenus complètes ; c'est précisément le rôle de la procédure Streamlined.
3. Choisissez entre des actions en direct avec une option PFIC en Europe et un compte-titres aux États-Unis.
4. Avant l'ouverture, demandez à la banque ou au courtier s'il accepte les US persons ou les clients résidant en Europe.
5. Déclarez votre statut américain correctement dès le départ et conservez tous les justificatifs.
6. Anticipez la fiscalité des deux côtés : imposition ou déclaration en Europe, crédit d'impôt et formulaires aux États-Unis.

Pour une vue d'ensemble des obligations d'un citoyen américain en Europe, consultez notre page sur l'obligation fiscale américaine des Américains à l'étranger. Si vous avez des années sans déclaration derrière vous, lisez notre article sur la Streamlined Procedure.

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