EB-5 Regional Center o inversión directa: ¿quién asume el riesgo?

El EB-5 ofrece dos caminos: inviertes en tu propia empresa, que crea ella misma los diez puestos, o participas a través de un Regional Center en un proyecto que también puede acreditar los puestos de forma indirecta. La diferencia marca el trabajo, el riesgo y los plazos.

El EB-5 exige dos cosas: una inversión de 800.000 o 1.050.000 dólares y diez nuevos puestos a tiempo completo para trabajadores estadounidenses. Quién crea esos puestos y cómo se cuentan es lo que distingue los dos caminos que ofrece la ley. Con la inversión directa, levantas tú mismo una empresa. Con el Regional Center, financias junto a otros inversores un proyecto que construye otro.

Los dos caminos llevan a la misma green card. Pero te exigen cosas muy distintas y conllevan riesgos diferentes.

1Dos caminos, una ley

El Congreso creó el EB-5 en 1990. En 1992 llegó el programa de Regional Centers, al principio como programa piloto temporal que se fue prorrogando una y otra vez. Con la EB-5 Reform and Integrity Act del 15 de marzo de 2022 quedó anclado de nuevo en la ley, con normas mucho más estrictas. Está vigente hasta el 30 de septiembre de 2027.

Un Regional Center es una entidad económica pública o privada en EE. UU. que USCIS ha autorizado para una zona definida, continua y delimitada. El Regional Center no tiene que construir. Agrupa el capital de varios inversores en una sociedad de proyecto (New Commercial Enterprise), que lo traslada a la empresa que realmente construye u opera (Job-Creating Entity). A 11 de mayo de 2026, USCIS tenía registrados 567 Regional Centers autorizados.

La inversión directa, en inglés standalone, es el camino original de 1990. No tiene fecha de caducidad. Aquí, la sociedad en la que inviertes es también la que crea los puestos.

2La comparativa en cifras y obligaciones

La tabla de abajo pone los dos caminos frente a frente. En la práctica, tres diferencias deciden casi siempre:

• Cómo se cuentan los puestos. Directo significa que tu empresa es la empleadora de los diez trabajadores. Indirecto significa que los puestos surgen fuera de la sociedad de proyecto, por ejemplo en constructoras y proveedores, y se calculan con un modelo económico.
• Cuánto tienes que hacer tú. Como inversor directo, diriges tu empresa o participas en definir su política. Como inversor en un Regional Center, bastan los derechos de un socio comanditario.
• Cuánto tiempo está garantizado el camino. La inversión directa está en la ley de forma permanente. El programa de Regional Centers es temporal.

En la inversión mínima no hay diferencia: los dos caminos exigen 1.050.000 dólares, o 800.000 dólares en una zona incentivada. Solo los proyectos de infraestructura, que también permiten el importe reducido, existen únicamente a través de un Regional Center. Tienes los detalles en el artículo sobre la inversión del EB-5.

3La inversión directa: tu empresa, tus diez puestos

Si inviertes de forma directa, creas una empresa nueva en EE. UU. o compras una y la reestructuras, y esa empresa tiene que crear ella misma los diez puestos. Ella o sus filiales al cien por cien deben ser las empleadoras. USCIS lo comprueba con documentación fiscal, formularios I-9 o justificantes similares y, para los puestos que aún no existen, con un plan de negocio completo.

3.1Qué puestos cuentan

• Trabajadores cualificados: ciudadanos estadounidenses, titulares de green card y otros inmigrantes con permiso de trabajo. No cuentan ni tú, ni tu cónyuge, ni tus hijos, ni los empleados con visado de no inmigrante, como un H-1B.
• Tiempo completo: al menos 35 horas semanales. Dos trabajadores pueden compartir un puesto a tiempo completo, pero varios puestos a tiempo parcial no se suman para formar uno.
• Permanentes: los trabajos de temporada y eventuales no cuentan. Los puestos que previsiblemente duren al menos dos años suelen considerarse permanentes.

3.2El calendario de los puestos

El plan de negocio debe demostrar que la necesidad de diez puestos surge en un plazo de dos años. Según el Policy Manual, esos dos años empiezan seis meses después de la resolución de la petición I-526. Al solicitar el levantamiento de las condiciones, los puestos deben estar creados, o la empresa debe estar en proceso de crearlos y hacerlo antes del tercer aniversario de la green card.

3.3Tu papel

Como inversor directo tienes que dirigir la empresa, en el día a día o a través de su política, por ejemplo como director general, officer o miembro del board of directors. Encaja con emprendedores que, de todos modos, quieren llevar un negocio en América. Como forma jurídica suele convenir una corporation, porque soporta bien plantilla, inversores y futuras ampliaciones.

3.4Caso especial: empresa en dificultades

Si inviertes en una empresa en dificultades, puedes acreditar puestos mantenidos en lugar de puestos nuevos. Se considera en dificultades una empresa que existe desde hace al menos dos años y que, en los doce o 24 meses anteriores a la petición, ha perdido al menos el 20 % de su patrimonio neto previo. La plantilla debe mantenerse entonces al menos dos años en el nivel anterior a la inversión.

Si ya diriges una empresa en EE. UU. con un E-2, seguramente te preguntas si sirve para el EB-5. Depende del tamaño, los puestos y el capital; el artículo sobre el concurrent filing y el paso del E-2 al EB-5 lo analiza.

4El Regional Center: agrupado, indirecto y regulado

Con el Regional Center, el proceso no empieza contigo, sino con el proyecto. El Regional Center tiene que presentar ante USCIS una solicitud de proyecto I-956F para cada oferta concreta, con plan de negocio, informe económico sobre los puestos de trabajo y toda la documentación de la oferta. Solo después puedes presentar tu petición I-526E. Si presentas una petición en el formulario I-526 que remite a un Regional Center, USCIS la rechaza.

4.1Puestos indirectos

La gran ventaja del Regional Center: hasta el 90 % de los diez puestos pueden ser indirectos. Cuentan los empleados de la Job-Creating Entity cuando no es la sociedad del proyecto, los empleados de proveedores y prestadores de servicios y los puestos que surgen porque los nuevos trabajadores gastan sus ingresos. Se calculan con modelos input-output reconocidos. Los puestos indirectos también pueden estar fuera de la zona del Regional Center.

En los proyectos de construcción hay un límite: si los puestos proceden de obras que duran menos de dos años, solo hasta el 75 % pueden ser indirectos, y los puestos directos de construcción cuentan solo en proporción a la duración de la obra.

4.2Tu papel como inversor

También aquí tienes que participar en la gestión de la sociedad del proyecto, pero el listón es bajo: bastan los derechos y obligaciones que suele tener un socio comanditario según el Uniform Limited Partnership Act. La ley menciona expresamente la Limited Partnership como forma posible de la sociedad del proyecto.

4.3Qué obligaciones tiene el Regional Center

Desde 2022, el Regional Center tiene que mantener el capital de cada proyecto en una cuenta separada, con un Fund Administrator independiente o una auditoría independiente anual. Debe presentar un informe anual a USCIS y darte una copia en un plazo de 30 días si la pides, firmar contratos por escrito con intermediarios que se registren ante USCIS y revelar todas las comisiones. USCIS revisa cada Regional Center al menos cada cinco años. Cómo aprovechar estos derechos al elegir lo explicamos en el artículo sobre la revisión del proyecto.

5Los plazos: 30 de septiembre de 2026 y 30 de septiembre de 2027

La ley pone visados a disposición a través del programa Regional Center hasta el 30 de septiembre de 2027. Si el Congreso lo prorrogará después, la ley no lo dice. Para el caso de que expire, incluye una cláusula de protección: USCIS debe seguir tramitando las peticiones y solicitudes de levantamiento de condiciones basadas en una inversión en Regional Center y presentadas hasta el 30 de septiembre de 2026. No puede denegarlas por la expiración ni suspender los visados de quienes ya estén aprobados.

Una petición presentada después del 30 de septiembre de 2026 no tiene esta protección expresa. Si el programa expira el 30 de septiembre de 2027 sin prórroga, dependerá de lo que el Congreso regule entonces. Esto afecta solo al Regional Center; la inversión directa no tiene fecha límite. Si inviertes a través de un Regional Center, revisa en el contrato qué pasa con tu capital si la petición ya no puede aprobarse por este motivo.

Otras fechas que influyen en la elección: para solicitudes con matasellos a partir del 30 de noviembre de 2026 suben las tasas, y para peticiones a partir del 1 de enero de 2027 los importes de inversión se ajustan al índice de precios al consumo. Los detalles están en los artículos sobre los costes totales del EB-5 y sobre el importe de inversión.

6Qué camino encaja con cada perfil

Una regla orientativa sin garantía, porque cada situación es distinta:

6.1La inversión directa encaja si

• de todos modos quieres dirigir una empresa en Estados Unidos y diez puestos a tiempo completo son realistas;
• quieres mantener el control de tu capital en lugar de dejarlo en manos de un promotor;
• quieres no depender del plazo del programa Regional Center.

El precio: los diez puestos dependen de tu propio éxito, y los empleos en proveedores no cuentan. Una empresa con diez empleados a tiempo completo es un gran paso para un emprendedor recién llegado a EE. UU.

6.2El Regional Center encaja si

• lo que buscas sobre todo es la green card para ti y tu familia y no quieres dirigir tu propia empresa en Estados Unidos;
• tienes otros planes en EE. UU., como un empleo, la jubilación o la formación de tus hijos;
• estás dispuesto a revisar a fondo la elección del proyecto y la documentación.

El precio: asumes el riesgo de un proyecto que no controlas, pagas comisiones al Regional Center y dependes del plazo del programa.

Y a veces no encaja ninguno de los dos. Si tienes en casa una empresa que puede trasladarte, con el L-1 llegas a EE. UU. más rápido y con menos complicaciones. Si quieres montar tu propio negocio sin inmovilizar 800.000 $, mira el E-2; la comparación está en el artículo Visado E-2 o green card EB-5.

7Cómo elegir un Regional Center

La lista de Regional Centers autorizados de USCIS es un punto de partida, no una recomendación. USCIS advierte expresamente que la autorización no supone respaldar la actividad, no garantiza el cumplimiento de la normativa de valores y no reduce el riesgo. Además, USCIS mantiene una lista de Regional Centers cuya autorización se ha revocado. Un Regional Center excluido ya no puede captar inversores.

Cinco preguntas antes de tomarte en serio una oferta:

1. ¿Se ha presentado o aprobado la solicitud de proyecto I-956F?
2. ¿Está el proyecto en una TEA y en qué se basa esa clasificación?
3. ¿Cuántos puestos calcula el informe por inversor y qué margen hay?
4. ¿Quién es el Fund Administrator o el auditor, y recibes los informes?
5. ¿Qué comisiones hay, quién las cobra y está el intermediario registrado ante USCIS?

La lista de comprobación completa, con las señales de alarma de USCIS y la SEC, está en el artículo Revisión del proyecto, riesgos y devolución del capital. Y antes de elegir un proyecto, ten a mano la documentación sobre el origen de los fondos, porque USCIS la exige en ambos caminos.

En resumen

• Con la inversión directa presentas el I-526, y tu propia empresa tiene que crear por sí misma diez puestos a tiempo completo; debes dirigirla o participar en su política.
• A través de un Regional Center presentas el I-526E después de que el Regional Center haya presentado la solicitud de proyecto I-956F; hasta el 90 % de los puestos pueden ser indirectos.
• Varios inversores EB-5 en una misma empresa y los proyectos de infraestructura solo son posibles a través de un Regional Center.
• El programa Regional Center tiene vigencia hasta el 30 de septiembre de 2027; si expira, la ley solo protege las peticiones presentadas hasta el 30 de septiembre de 2026.

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