Invertir como nuevo residente en EE. UU.: qué pasa con tus fondos europeos y cómo tributan los fondos, bonos y participaciones en startups estadounidenses

La mayoría de los europeos que se mudan a Estados Unidos llegan con ahorros: un plan de ahorro en fondos, un producto de pensiones, una cuenta de valores con ETF, quizá una participación en la startup de un amigo. Mudarte no cambia lo que tienes. Cambia cómo lo ve un sistema fiscal nuevo, desde el primer día de residencia en EE. UU. Algunas inversiones europeas totalmente normales en casa salen caras cuando eres contribuyente estadounidense, y algunos productos americanos no tienen equivalente en Europa. Las reglas son las vigentes en 2026; es información fiscal general, no asesoramiento de inversión.

El día que tu cartera se vuelve americana

Como residente fiscal en EE. UU. tributas por tu renta mundial: los intereses de tu banco en Lyon, los dividendos de Milán, las plusvalías de una venta en Estocolmo. Cuándo empieza depende de cómo pasas a ser residente. Con el substantial presence test (prueba de presencia sustancial), el IRS fija como fecha de inicio de residencia, por lo general, el primer día que estás en EE. UU. en el año natural en que cumples la prueba; con el green card test, el primer día que estás presente como residente permanente. El año de la mudanza suele ser un año de doble estatus, una parte como no residente y otra como residente, como explica nuestra guía sobre la declaración del año de la mudanza.

Hay una consecuencia que sorprende a muchos recién llegados. La ley fiscal estadounidense calcula las ganancias a partir de tu basis (valor fiscal de adquisición), y el IRS indica que el basis de un bien que compras suele ser su coste. No existe una regla general que lo actualice al valor de mercado el día que llegas. Una acción comprada hace años por 10.000 € que vale 50.000 € cuando aterrizas puede generar una ganancia sujeta a impuestos en EE. UU. por toda la diferencia si la vendes siendo residente (sin perjuicio de lo que diga el convenio fiscal aplicable). Por eso los meses antes de la mudanza son el momento adecuado para revisar la cartera con tus asesores en casa y en EE. UU. Nuestra guía sobre mudarse a EE. UU. con patrimonio cubre la parte de planificación.

La trampa PFIC de los fondos y ETF europeos

Para un contribuyente estadounidense, la mayoría de los fondos de inversión europeos, incluidos los ETF UCITS y los fondos domiciliados en Luxemburgo, Irlanda o tu país, probablemente sean passive foreign investment companies (PFIC), es decir, sociedades extranjeras de inversión pasiva. Una sociedad extranjera es una PFIC si el 75 % o más de sus ingresos brutos es pasivo, o si al menos el 50 % de sus activos genera ingresos pasivos. Un fondo que tiene acciones y bonos suele cumplir ambas pruebas.

Sin una elección, el régimen PFIC por defecto de la sección 1291 es duro:

• Las distribuciones que superan el 125 % de la media de los tres años anteriores son "excess distributions" (distribuciones excesivas).
• La ganancia completa de una venta se trata como distribución excesiva.
• El exceso se reparte a lo largo del periodo de tenencia; la parte asignada al año en curso y a los años anteriores a la condición de PFIC es renta ordinaria, y las partes de años PFIC anteriores llevan un impuesto aparte más un cargo por intereses.

Dos elecciones pueden suavizarlo. La elección QEF exige que el fondo facilite información anual para que incluyas cada año tu parte de sus beneficios, algo que muchos fondos europeos no ofrecen. La elección mark-to-market está disponible para participaciones PFIC negociadas regularmente en un mercado que cumpla los requisitos y grava el aumento anual de valor como renta ordinaria. Cada PFIC necesita, en general, su propio Form 8621; hay una excepción de presentación para pequeñas tenencias en fondos de la sección 1291 de 25.000 $ o menos en total (50.000 $ en declaración conjunta) cuando no ha habido distribución excesiva ni venta.

Para muchos clientes, la respuesta práctica es decidir qué hacer con los fondos europeos antes de convertirse en residentes en EE. UU. Nuestra guía detallada sobre PFIC y ETF repasa los formularios.

Fondos estadounidenses y los tipos de 2026

Una vez residente, los fondos de inversión y ETF domiciliados en EE. UU. son la opción sencilla para la mayoría: informan en el Form 1099, y sus dividendos y ganancias siguen las reglas ordinarias de EE. UU. Las ganancias de capital a largo plazo y los qualified dividends (dividendos cualificados) tributan al 0 %, al 15 % o al 20 %. Para 2026, los umbrales publicados por el IRS en la Revenue Procedure 2025-32 son:

A esto se suma el net investment income tax, un impuesto del 3,8 % sobre el rendimiento neto de inversiones, que se aplica sobre la menor de dos cifras: tu rendimiento neto de inversiones o lo que tu renta bruta ajustada modificada supere los 200.000 $ (soltero), 250.000 $ (casados, declaración conjunta) o 125.000 $ (casados, declaración separada). Cuentan los intereses, dividendos, ganancias de capital, alquileres y cánones; los salarios no.

Las ganancias a corto plazo, de activos mantenidos un año o menos, tributan como renta ordinaria. Además, los fondos de inversión pueden repartirte ganancias de capital aunque tú no hayas vendido nada, una razón por la que muchos inversores prefieren los ETF en cuentas sujetas a impuestos. Tu estado puede añadir su propio impuesto sobre la renta; Texas y varios otros no lo tienen.

Bonos: tres tipos de intereses

La diferencia fiscal se refleja en los precios: los bonos municipales suelen rendir menos que bonos corporativos comparables, así que su ventaja crece con tu tramo impositivo. Para quien vive en un estado con impuestos altos, como Nueva York, la combinación de exenciones federal y estatal hace que un bono municipal de su propio estado resulte atractivo para muchos inversores; en Texas, que no tiene impuesto estatal sobre la renta, la exención estatal del Tesoro no aporta nada extra. Los bonos comprados con descuento o vendidos antes del vencimiento implican más reglas, como los intereses devengados y el market discount, y conviene tratarlos con quien te prepare la declaración.

Los bonos europeos en tenencia directa no son PFIC, pero sus intereses tributan en EE. UU., y las ganancias y pérdidas por movimientos de divisa pueden tener su propio tratamiento fiscal estadounidense.

Cuentas de jubilación: los vehículos americanos

Los equivalentes estadounidenses de los productos de pensiones son los individual retirement arrangements (IRA) y los planes de empresa o de autónomos como el 401(k). Para 2026, los límites del IRS son:

• IRA: 7.500 $ al año, más 1.100 $ de aportación adicional (catch-up) a partir de los 50 años.
• Roth IRA: la aportación se reduce progresivamente con una renta bruta ajustada modificada entre 153.000 $ y 168.000 $ (soltero) y entre 242.000 $ y 252.000 $ (casados, declaración conjunta).
• 401(k): 24.500 $ de aportaciones salariales voluntarias, más 8.000 $ de catch-up a partir de los 50 años y 11.250 $ entre los 60 y los 63.

Una cuenta tradicional difiere el impuesto hasta el rescate; una cuenta Roth se financia con dinero ya tributado y crece libre de impuestos si se cumplen las reglas. Si tienes tu propia empresa en EE. UU., un Solo 401(k) o un SEP IRA permite proteger mucho más que un IRA por sí solo. Ten en cuenta que tus ahorros de pensiones europeos siguen sujetos a las reglas de tu país y al convenio fiscal; cómo los trata EE. UU. depende del producto y del convenio, y merecen una revisión propia.

Startups e inversiones alternativas

La cultura emprendedora americana anima a muchos recién llegados a invertir en empresas jóvenes. Las reglas dividen a los inversores en dos grupos. Eres accredited investor (inversor acreditado), según la Securities and Exchange Commission, si tu patrimonio neto supera 1 millón de dólares sin contar tu vivienda habitual (solo o con tu cónyuge o pareja), o si tus ingresos superaron 200.000 $ solo o 300.000 $ con tu cónyuge o pareja en cada uno de los dos últimos años y esperas lo mismo este año, o si tienes en vigor una licencia Series 7, 65 u 82. Los inversores acreditados pueden participar en la mayoría de las colocaciones privadas. Los demás pueden invertir mediante Regulation Crowdfunding, que permite a una empresa captar hasta 5 millones de dólares en 12 meses, online y solo a través de un broker-dealer o portal de financiación registrado en la SEC, con límites anuales a lo que puede aportar un inversor no acreditado.

El incentivo fiscal para invertir en startups es la exclusión de la qualified small business stock (acciones cualificadas de pequeña empresa) de la sección 1202, que la One Big Beautiful Bill Act amplió en julio de 2025. Para acciones adquiridas después de la fecha de promulgación, la exclusión es escalonada: el 50 % de la ganancia tras tres años, el 75 % tras cuatro y el 100 % tras cinco o más. El límite por emisor sube a 15 millones de dólares y los activos brutos de la empresa no pueden superar los 75 millones de dólares en el momento de la emisión, ambos indexados a partir de 2027. Las acciones deben haber sido emitidas originalmente por una C corporation estadounidense con actividad empresarial real, así que una LLC que tributa como partnership no cumple los requisitos.

Las participaciones en startups, los fondos inmobiliarios privados y otras alternativas pueden perder todo su valor, son difíciles de vender y tienen comisiones altas. A nuestros clientes les decimos que las traten como dinero que pueden permitirse inmovilizar durante una década.

Declarar lo que mantienes en Europa

Mantener cuentas en casa es legal y normal. Declararlas es obligatorio:

No presentar el Form 8938 puede costar 10.000 $, más 10.000 $ por cada 30 días tras una notificación del IRS, hasta 60.000 $; las sanciones del FBAR son más altas y se ajustan por inflación. Una declaración no sustituye a la otra. Además, los bancos europeos informan de sus titulares estadounidenses bajo FATCA, así que el IRS a menudo ya conoce la cuenta; consulta nuestra guía sobre FATCA y CRS y nuestra guía paso a paso del FBAR.

Una secuencia que funciona

1. Entre seis y doce meses antes de la mudanza: haz una lista de todas tus cuentas, fondos y pólizas. Identifica los fondos europeos que pasarán a ser PFIC y decide con tu asesor de casa si venderlos, mantenerlos o sustituirlos mientras aún eres no residente. Comprueba cómo tributa cualquier venta en tu país y qué reglas de salida se aplican.
2. Al llegar: anota tu fecha de inicio de residencia y el valor de cada cuenta extranjera. Abre una cuenta de valores en EE. UU. en cuanto tengas dirección y número de contribuyente.
3. Primera campaña de la renta: presenta la declaración de doble estatus, el FBAR y el Form 8938 cuando proceda, y los Form 8621 que correspondan. Fija el calendario de declaraciones para los años siguientes.
4. Cada año: aprovecha los vehículos estadounidenses que tu situación permita, mantén las inversiones a largo plazo más de un año cuando tenga sentido y revisa el impuesto estatal sobre la renta si te mudas dentro de EE. UU.

Los ingresos de jubilación de tus años de trabajo también deben formar parte del plan, incluida la Social Security estadounidense si has cotizado aquí; nuestra guía sobre prestaciones de la Social Security para expatriados explica las estimaciones y los convenios de totalización. Qué comprar es cosa de un asesor de inversiones con licencia; cómo tributa, cosa nuestra.